A környezetbarát kötvénybefektetések fenntartása költségesebb, és nincs árelőnyük a hagyományos kötvényekkel szemben, mégis állítólag „a környezeti, társadalmi és kormányzati befektetések természetes otthona”. Főleg megnyugtatják a vállalati kibocsátók lelkiismeretét annak bizonyítására, hogy „zöldek”. ⁃ TN szerkesztő
A kibocsátók és a befektetők körében továbbra is növekszik az éghajlatbarát kötvények iránti kereslet.
Tíz évvel azután, hogy a Világbank kibocsátotta az első „zöld” kötvényt, ezeknek a környezetbarát befektetési termékeknek a piaca végül az érettség jeleit mutatja. És jó ok van azt hinni, hogy csak most kezdődik.
Manapság a vállalatok, az önkormányzatok és a bankok nyomást gyakorolnak annak bizonyítására, hogy felelősek globális polgárok. A fenntartható, éghajlatbarát projekteket finanszírozó kötvények kibocsátása lehetővé teszi számukra, hogy kihasználják ezeket az előnyöket, miközben működésüket és infrastruktúrájukat jövőben is bizonyítják.
Nemrégiben a piac exponenciális növekedést mutatott. A Moody's és a Climate Bond Initiative szerint a 2017-ben kibocsátott zöld kötvények összértéke elérte a 161 milliárd dollárt, ami 74 százalékos növekedést jelent 2016-hoz képest.1Ebben az évben ugyanazon forrás szerint ez a szám az előrejelzések szerint eléri az 250 milliárd dollárt.
Lehet, hogy a piac fejlődése hosszabb időt vett igénybe, mint az elsőre várták. De ma már létezik olyan tényezők egészséges kombinációja - amelyek vonzzák, mások nyomják - amelyek biztosítják a piac erőteljes növekedését a második évtizedben.
A vonzó oldalon megnövekszik a kereslet mind a kibocsátók, mind a befektetők körében. A kibocsátók általában arra törekszenek, hogy diverzifikálják befektetői körüket, és a zöld kötvények nagyszerű módszer a környezetvédelmi, társadalmi és kormányzati gondolkodású ügyfelek vonzására. 2017 július óta az elkülönített zöld kötvény alapok száma 38-re nőtt az 24-hez képest, ami az 58 százalékos növekedése szerint: Környezetvédelmi pénzügyek, online hír- és elemző szolgáltatás. Ugyanezen időszak alatt a dedikált zöld-kötvényalapok kezelésében lévő összes eszköz 5.34 milliárd dollárra nőtt - írja a Environmental Finance Green Bond adatbázis.2 Nyilvánvaló, hogy a befektetők ilyen termékeket akarnak vásárolni, és ez tükröződik az eszközkörnyezetben is.
Ami a push oldalon van, akkor a szabályozók és a politikai döntéshozók támogatják ezt a piacot. A szabályozás és a meghatározások hiányát gyakran nevezik a zöldkötvény növekedésének akadályainak, ám egyre több ország lépéseket tesz ennek megváltoztatására. Az Európai Bizottság vezetői pozíciót vett fel kiadásával 2018 március jelentés, „A fenntartható növekedés finanszírozására vonatkozó cselekvési terv”3 a zöld pénzügyi termékek reformjának ütemterve, amely tartalmazza a taxonómiákat, a szabványokat és a bevált gyakorlatokat.
Külön-külön olyan országok, mint Franciaország, az Egyesült Királyság, Németország és Svédország a közelmúltban adtak ki iránymutatásokat a zöld átmenet elősegítésére. 2016 augusztusában Kína kiadta saját irányelveit és politikáit, amelyek tovább rögzítik a zöld beruházásokat az ország nemzeti fejlesztési stratégiájának részeként. Ezek az irányelvek és politikák kritikus fontosságúak a befektetői bizalom növelése és a kibocsátók fejlődésének nyomon követése terén a környezeti politikai célok elérése érdekében.
Mit jelent mindez a zöld kötvénypiacot figyelő kibocsátók és befektetők számára? Három fő trend van, amelyeket érdemes megjegyezni.
Először is, a piacra lépő kibocsátók típusai tovább bővülnek. A vállalatok, a közlekedési irodák, a közüzemi szolgáltatók és a repülőterek mind magukévá tették ezt az adósságformát a megújuló energiákra való áttérésük finanszírozása érdekében. Szuverén zöldkötvény-piac kialakulását is látjuk: Az elmúlt 18 hónapban Lengyelország, Franciaország, Belgium, Indonézia, Fidzsi-szigetek és Nigéria is kibocsátott szuverén zöld kötvényeket.
Másodszor, ezek közül a kibocsátók közül sok visszatér a piacra második és harmadik ügylettel. Ahelyett, hogy múzeumi darabként megcsodálnák őket, a kibocsátók a zöld kötvényeket úgy kezelik, mint a finanszírozási eszközkészletük rendszeres részét. Ez végül létrehoz egy zöldkötvény-görbét, amelyet az egyes kibocsátók felhasználhatnak a jövőbeni árképzéshez, egyértelmű jelét a piac lejárati idejéről, és azt a jelet, hogy a kibocsátók rendszeres opciónak tekintik, amikor finanszírozásukra gondolnak.
wpDiscuz